Топливо в Канаде действительно близится к $2 за литр?

12:30 pm

, Wed, Oct 20, 2021

Почти год назад Motor Mouth (или, если быть точными, эксперты Адам Розенцвайг и Дэн МакТиг) объяснил, почему мы можем столкнуться с ещё одним нефтяным кризисом и скачком цен на топливо. Скептики посчитали, что это лишь кликбейт и параноидальное предсказание. Перенесёмся на 12 месяцев вперёд: у нас действительно недостаток топлива, который прогнозировал Розенцвайг, а цены растут, как предвидел МакТиг. Давайте узнаем, что, по их мнению, произойдёт дальше.
Отметьте в своём календаре 1 декабря 2022 года.
Это день, в который, по словам Дэна МакТига, предвидящего всё о ценах на топливо в Канаде, стоимость 87 бензина достигнет $2.00 за литр. Это в два раза больше, чем 14 месяцев назад. Такой скачок определённо станет ударом для потребителей, которые думали, что дешёвый бензин (как и низкие процентные ставки) останутся навсегда. Хотя повышение цен на топливо уже давно стало привычным делом, шокирует то, как мы докатились до такого состояния нехватки товара (напомним, до недавнего времени мы и вовсе говорили о перенасыщении рынка нефти). Это история отрицания в СМИ, рыночной манипуляции и полного отстранения от основных законов спроса и предложения.
Для начала пройдёмся по цифрам недавнего нефтяного кризиса. На момент написания этой статьи стоимость нефти составляла около $80 за баррель, в то время как цена на бензин в Торонто равнялась $1.45 за литр. МакТиг считает, что вскоре нас ожидает $100 за 159 литров. Такое увеличение на $20 приведёт к росту цен на заправках ещё на 25 центов. Это значит, что стоимость обычного бензина достигнет $1.70.
Но и это ещё не всё! Необходимо учесть налог на выбросы углерода, который, согласно подсчётам МакТига, увеличивает стоимость литра до $1.73 (цифра ежегодно растёт).

МакТиг также указал, что наш национальный Стандарт чистого топлива (Clean Fuel Standard – CFS) будет введён 1 декабря 2022. Официально являясь «частью канадского плана по уменьшению выбросов вредных веществ, стимуляции использования чистых технологий и топлива, а также созданию хороших рабочих мест в многоотраслевой экономике», CFS – это лишь очередной налог, завёрнутый в упаковку чистого воздуха.
И среднестатистическому канадцу это ударит по карману.
Так, к примеру, в Британской Колумбии уже введён провинциальный стандарт низкоуглеродного топлива, который требует от производителей бензина выкупать кредиты, чтобы компенсировать производство топлива с более высоким содержанием углерода.
Шесть лет назад выкуп одного кредита в Британской Колумбии обходился приблизительно в сотню долларов. Сейчас цена достигла $470, что, по словам МакТига, добавляет ещё 16 центов к стоимости литра бензина (18 центов с HST). Если наш национальный CFS заменит провинциальный, мы приблизимся к отметке в $2.00 ($1.91, если быть точными). Прибавьте к этому щепотку спроса и немного корпоративной жадности, и мы с лёгкостью будем платить по два доллара за литр.
Самое страшное, что $2.00 за литр может быть ещё хорошей новостью
В то время как остальные, похоже, с радостью игнорировали старые добрые законы спроса и предложения, Адам Розенцвайг, известный своими точными прогнозами, последние 12 месяцев тщательно следил за рынком нефти. С учётом сегодняшних объёмов производства нефти (и того, сколько может быть произведено в ближайшем будущем) он считает, что цены на топливо могут взлететь до US$150 или даже $200 за баррель.
Каким образом мы катимся к топливу по цене US$200? В апреле 2020 года цена на западно-техасскую среднюю нефть (WTI) составляла всего US$20.10 за баррель!
Будет серьёзным преуменьшением сказать, что формула вычисления стоимости топлива является сложной. Для начала, пояснил Розенцвайг год назад, исследование новых запасов уже сокращалось до 2020-го. Пандемия и вовсе всё остановила.
И тут мы столкнулись с неожиданным возвращением к повышенной активности рынка, за которой последовало увеличение импорта американской нефти. Ещё в апреле 2020-го США экспортировали 2.3 млн. баррелей в день, а 18 месяцев спустя они стали нетто-импортёром 1.7 млн. баррелей в день. В то же время, спрос в Китае оказался на 1.4 млн. баррелей в день выше, чем до пандемии в 2019-ом. В мировых масштабах, по словам Розенцвайга, рынок нефти находится в дефиците на 1.2 млн. баррелей в день – это «наиболее высокий показатель в истории».
Тем временем геополитика нанесла удар по предложению. Инвестиции в нефтепромышленность резко сократились. Главная причина заключается в том, что инвесторы решили держаться подальше от нефтепоисковых исследований. Классическая экономика говорит нам, что при повышении стоимость сырья, увеличивается также стоимость его добычи. Однако, по данным The Economist, в отличие от других ресурсов с высоким спросом (медь, литий и т.д.), капиталовложения в нефтепромышленность, включая новое бурение, сейчас составляют меньше половины того, что необходимо было потратить 6 лет назад.
Розенцвайг считает, что большая часть этого, на первый взгляд, саморазрушительного сокращения бюджета связана с группами активистов-инвесторов. Он приводит в пример случай с Engine No. 1, экологически активным хедж-фондом возрастом менее года, и ExxonMobil, крупнейшим в мире нефтедобытчиком не из Саудовской Аравии. В результате непредсказуемого голосования по доверенности (поверьте, вам не нужны все детали) Engine No. 1, имея лишь 0.02% акций ExxonMobil, каким-то образом заполучил три места в совете. Следующая остановка, говорит Розенцвайг, это Chevron. Цель в обоих случаях – придушить предложение на рынке нефти.

Прежде чем защитники окружающей среды начнут радоваться тому, что это вытеснение посредством снижения цены является кроличьей норой, в которую вы захотите спустится за этими группами активистов, необходимо уточнить одну вещь. Одно из важнейших достижений этих махинаций заключается в том, чтобы ОПЕК+ снова стояла во главе мирового рынка нефти.
С учётом растущего спроса и активизма, перекрывающего инвестиции в страны, не являющимися членами ОПЕК, мы возвращаемся к тому же лезвию ножа, по которому ходили в 1970-х.
И это ещё не самое страшное. По данным анализа Розенцвайга, если спрос вернётся к предыдущему пику 101 миллиона баррелей в день, на рынке может просто не хватить нефти. Это может быть тот самый нефтяной кризис, который положит конец всем остальным нефтяным кризисам. Как Розенцвайг поясняет, предыдущие нехватки нефти были искусственными – кто-то (как правило, саудовцы) сокращал предложение в намеренной попытке поднять цены. Нефти было достаточно для существующего спроса, её просто не хотели нам продавать.
А теперь представьте себе ситуацию, в которой саудовцы (даже если они не хотят удерживать нас без нефти намеренно) попросту не могут предоставить достаточно нефти. В своём страшнейшем прогнозе Розенцвайг указывает, что впервые с момента, когда было начато бурение первой американской нефти в 1859 году, мы можем действительно не иметь возможности произвести достаточно сырья, даже если ОПЕК начнёт бурить на всю мощность. «Если наши расчёты верны, мировые рынки нефти останутся в дефиците, даже если ОПЕК+ вернётся к наиболее высокому уровню производительности в истории». Именно поэтому он предполагает, что стоимость топлива в следующие пару лет достигнет US$200.
В то же время, в отличие от предыдущих кризисов, эксперты не уверены, что этот нас чему-нибудь научит. Прошлые недостачи провоцировали технологические и регулятивные революции. Закон о среднем расходе топлива автомобилями, выпускаемыми корпорацией, в США стал прямым результатом эмбарго 1973 года, а турбонагнетаемый четырёхцилиндровый двигатель мог так и остаться анахронизмом, если бы не события 1979-го.
Не факт, что это же произойдёт и сейчас. Несмотря на внимание канадцев к ценам на бензин, этот кризис мы можем проигнорировать (например, как мы поступили с кризисом недвижимости 2007-го и недавним пандемическим спадом) и просто продолжить кататься на заправленных дорогим бензином автомобилях, будто ничего не изменилось. Это может прозвучать странно, но стремительно растущие цены на недвижимость никаким образом не ослабили нашу жажду невероятно дорогих домов. А фанера по цене $130 не заставила отменить очень много ремонтных проектов. Если владельцы пикапов последуют аналогичному сценарию, возможно, заправка автомобиля за $200 не станет помехой для продаж грузовиков.
Но с учётом того, насколько точными оказались прогнозы Розенцвайга и МакТига год назад, возможно, стоит готовиться к литру бензина по цене $2.00.